將軍家斉の庶子片桐高之は、母松女の野望に駆り立てられ次期將軍の座を狙っていた。ある日高之は新刀の試斬りに川原で飢饉で地方から避難して來た百姓の老人を斬り殺した。ちょうどそこを通りかかった狂四郎は、それを目撃するが、老人の仲間からは誤解されて憎しみを受け、また高之からも狙われることになった。そんな狂四郎はある日、高之の使の腰元小波の迎えを受け川舟へ案內された。そこで狂四郎は仕官をすすめられ、さらに愛刀無想正宗を所望されたが、狂四郎はこれを拒絶し、高之側近の剣客戸田の右腕を斬り落して立去った。小波は豪商山崎屋伝右衛門の娘で、伝右衛門は小波に未來の將軍御臺所の夢を託し、高之に経済的な援助を與えていた。そんな小波を高之も愛し、妻に迎える約束を交していた。一方狂四郎は高之の邸に忍び入り、小波を寢室に襲って犯した。憎悪に燃える小波は片桐家に恩義をこうむる剣客寄居...